誰也逃不了周期，包括豬。

豬周期指豬價(jià)的波動(dòng)周期規(guī)律，本質(zhì)上是由利潤(rùn)來調(diào)節(jié)周期供需變化，最終影響價(jià)格波動(dòng)的一種經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式。類似的案例包括的“谷賤傷農(nóng)”，資本主義國(guó)家倒牛奶事件，其本質(zhì)都是由利潤(rùn)來調(diào)節(jié)周期供需變化。而豬周期大致是按，“豬價(jià)上漲—母豬存欄增加—生豬供應(yīng)增加—豬價(jià)下跌—母豬被淘汰—生豬供應(yīng)減少—豬價(jià)上漲”如此循環(huán)反復(fù)，周期總時(shí)長(zhǎng)大約在3-4年，而相鄰峰值的時(shí)間間隔大約在3.5-4.5年。

復(fù)盤歷史，我們來看看豬周期的波動(dòng)。

第一輪豬周期歷時(shí)四年(2006年6月-2010年6月)。源于2006年夏季豬藍(lán)耳病疫情導(dǎo)致的豬群大面積死亡，豬肉需求大于供給，豬價(jià)得以上漲，至2008年4月，兩年時(shí)間豬價(jià)漲幅超過1倍。高利潤(rùn)刺激養(yǎng)殖戶不停擴(kuò)產(chǎn)，市場(chǎng)逐漸由短缺轉(zhuǎn)過剩，豬價(jià)大跌。

第二輪豬周期歷時(shí)三年11個(gè)月(2010年6月-2014年4月)。價(jià)格上漲階段是由于疫病齊發(fā)，豬瘟、藍(lán)耳病、口蹄疫和豬仔腹瀉都來了，市場(chǎng)供求平衡再次被打破，豬價(jià)上漲。于2011年9月豬價(jià)達(dá)到峰值后，又因產(chǎn)量擴(kuò)張，供需缺口被彌補(bǔ)，豬價(jià)開始下行。

第三輪“豬周期”歷時(shí)4年(2014年5月-2018年5月)。由于前期豬肉的供應(yīng)持續(xù)大幅增加，在2014年達(dá)到歷史頂峰的5820.80萬噸，同年全國(guó)豬出欄數(shù)量高達(dá)74951萬頭。這一成績(jī)至今仍無法與之匹敵。這給養(yǎng)殖戶帶來巨大壓力，為了生存采取去產(chǎn)能的方式降低生豬存欄，市場(chǎng)供給大幅下降，價(jià)格攀升。到2016年5月，歷時(shí)2年，豬價(jià)漲幅76.6%。隨后由于國(guó)家出臺(tái)的各項(xiàng)環(huán)保政策，養(yǎng)殖戶被迫出欄，大量生豬供給涌入市場(chǎng)，豬價(jià)由此開始回落。

第四輪豬周期便是從2018年5月份啟動(dòng)，當(dāng)時(shí)全國(guó)22個(gè)省市平均豬肉價(jià)格最低觸及16.65元/千克。但在下半年里，伴隨著非洲豬瘟的到來，豬肉產(chǎn)業(yè)于2018年底和2019年初開始了一波快速的被動(dòng)去產(chǎn)能過程，豬肉產(chǎn)量呈現(xiàn)斷崖式下跌。僅在2019年豬肉產(chǎn)量便減少了1149萬噸(跌至4255.31萬噸)，到2020年繼續(xù)減少142萬噸(減產(chǎn)至4113.33萬噸)。豬肉供需在2019年下半年失衡。

反觀豬肉價(jià)格，僅僅2019下半年時(shí)間漲幅一度超250%，于10月份沖破50元/千克水平。盡管2020上半年發(fā)生新冠疫情對(duì)消費(fèi)造成了較大打擊，但隨后2020年大部分時(shí)間都在40元/千克以上高位寬幅盤整，這是因?yàn)楣?yīng)恢復(fù)需要時(shí)間。但到了2021年，豬肉供應(yīng)被明顯放大了(產(chǎn)能過剩)，最終導(dǎo)致豬價(jià)回落至20元/千克以上區(qū)間。

近期豬價(jià)雖然出現(xiàn)了一波不小的反彈，但距離今年1月份的高位36.94元/公斤(外三元生豬價(jià)格)仍跌超5成。

早在10月20日國(guó)務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)布會(huì)上，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局負(fù)責(zé)人孔亮表示，我國(guó)生豬生產(chǎn)在二季度已經(jīng)完全恢復(fù)，主要受生產(chǎn)仍在慣性增長(zhǎng)影響，當(dāng)前的市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)階段性過剩。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，今年1月下旬開始，豬肉價(jià)格連續(xù)8個(gè)月回落，中秋、國(guó)慶消費(fèi)旺季，也沒有出現(xiàn)豬肉價(jià)格反彈。10月份第2周，集貿(mào)市場(chǎng)的豬肉平均價(jià)格每公斤21.03元，比今年1月份下降了60.8%，9月份全國(guó)養(yǎng)豬場(chǎng)(戶)虧損面達(dá)到76.7%?？琢令A(yù)計(jì)今年四季度到明年一季度上市的肥豬數(shù)量還將明顯增長(zhǎng)，生豬供應(yīng)相對(duì)過剩局面仍將持續(xù)一段時(shí)間。如不實(shí)質(zhì)性調(diào)減產(chǎn)能，豬價(jià)低迷態(tài)勢(shì)將難以扭轉(zhuǎn)，尤其是明年春節(jié)過后的消費(fèi)淡季，豬價(jià)可能繼續(xù)走低，并造成生豬養(yǎng)殖重度虧損。對(duì)此，一些生豬養(yǎng)殖企業(yè)已著手準(zhǔn)備資金應(yīng)對(duì)即將到來的豬周期底部。

比如溫氏股份在近期投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，下半年開始，溫氏股份比同行約早半年時(shí)間控制資本開支、活化資產(chǎn)，及時(shí)處置部分閑置資產(chǎn)收攏資金，現(xiàn)階段基本停止新開工項(xiàng)目，在建項(xiàng)目能停則停、能緩則緩。今年4月，溫氏股份募集了92.97億元可轉(zhuǎn)債資金。截至9月底，溫氏股份庫(kù)存資金超120億元，庫(kù)存資金充裕。此外，溫氏股份還拓寬了融資渠道，如金單、承貼通、銀行承兌匯票等供應(yīng)鏈金融融資工具，還有幾十億規(guī)?？呻S時(shí)變現(xiàn)的財(cái)務(wù)性投資項(xiàng)目。“根據(jù)資金壓力測(cè)試，公司有充足的底氣和信心順利度過本輪豬周期底部”。溫氏股份已準(zhǔn)備了百億計(jì)的現(xiàn)金儲(chǔ)備來應(yīng)對(duì)即將到來的行業(yè)“寒冬”，這也足以讓人感受到形勢(shì)的嚴(yán)峻。