疫情影響下避險情緒回升，黃金等貴金屬價格持續(xù)攀升。滬金主力合約于5月18日(周一)創(chuàng)出402.30元/克的上市以來歷史新高。

對于以黃金為主的貴金屬上漲的動能，上海東證期貨認為來自三方面：1.中美摩擦升級，美國進一步升級科技層面對華為的打壓，限制代工廠對華為供貨，國內(nèi)表態(tài)將針對高通、蘋果或波音進行反擊，當(dāng)前的情景與2019年5月份中美貿(mào)易談判初起時的情景類似，避險情緒抬升，人民幣貶值壓力增加。2.美聯(lián)儲主席鮑威爾以及多位票委對經(jīng)濟前景的判斷比市場預(yù)期的更為悲觀，調(diào)查顯示失業(yè)率可能升至20%，但美聯(lián)儲明確拒絕了短期內(nèi)實施負利率的可能，雖然市場和特朗普對負利率抱有預(yù)期。3.市場此前交易美國經(jīng)濟重啟，但目前來看復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進度是不及市場預(yù)期的，且疫情再度惡化的風(fēng)險猶存，市場從樂觀轉(zhuǎn)為悲觀。

國信期貨表達了相似的看法，認為全球?qū)嶓w經(jīng)濟仍處在衰退中，各國都處在低利率與高赤字的狀態(tài)中，預(yù)計隨著全球各國經(jīng)濟重啟節(jié)奏加快，和更多寬松刺激政策的推動，貴金屬價格將繼續(xù)得到有力提振。

黃金期貨的上漲激活了A股市場中貴金屬板塊的人氣，引起股價的強勢表現(xiàn)和資金的追捧。周一，該板塊指數(shù)大漲5.09%，排名東方財富板塊漲幅榜首位。15只成份股中有14只上漲，占比93.33%，其中，貴研鉑業(yè)和赤峰黃金漲停報收，中金黃金盤中觸及漲停。此外，還有盛達資源、山東黃金、湖南黃金、恒邦股份、*ST金貴、紫金礦業(yè)等個股均大漲逾5%。

從資金流向來看，貴金屬板塊整體大單資金凈流入12.1億元，其中，山東黃金(3.64億元)、赤峰黃金(2.88億元)、中金黃金(2.54億元)、紫金礦業(yè)(1.09億元)等4只個股大單資金凈流入均超1億元，合計凈流入10.15億元。

表：貴金屬資金流入情況

制表人：趙子強

對此，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，貴金屬板塊具備中期的表現(xiàn)潛力，相關(guān)個股有可能出現(xiàn)一段行情，值得關(guān)注。這是當(dāng)前的經(jīng)濟周期決定的，通過貨幣政策和財政政策來促進經(jīng)濟企穩(wěn)，是各國政府的必然選項。作為信用紙幣的對標黃金，有比較好的上漲想象空間。美股的黃金礦產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)先行一步，部分龍頭股走出了短期翻倍的走勢，這正是因為美聯(lián)儲無限QE導(dǎo)致的預(yù)期影響。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對《證券日報》記者表示，這次疫情對全球而言是一個重大的危機，特別是對于經(jīng)濟面的沖擊可能需要很長時間來進行消化，這提高了黃金的價格表現(xiàn)。一旦經(jīng)濟陷入到衰退，黃金肯定成為資金追逐的配置對象，無論是實物黃金還是黃金股、黃金ETF乃至黃金期貨都是可以重點關(guān)注的方向。

對于投資布局，華創(chuàng)證券認為，美國經(jīng)濟及就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期和美國商務(wù)部修改出口規(guī)則限制華為導(dǎo)致避險情緒再次升溫，美聯(lián)儲寬松預(yù)期不改等多重疊加最終導(dǎo)致金價上漲。但隨著美國經(jīng)濟重啟和歐洲疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)，全球經(jīng)濟最壞的時刻已經(jīng)過去，原油等大宗商品價格總體呈現(xiàn)底部回升利好通脹，美債實際收益率下行，金價仍將保持上漲趨勢且波動更小。個股建議繼續(xù)持有和金價高度相關(guān)的行業(yè)龍頭山東黃金和市盈率較低的銀泰黃金等標的。

興業(yè)證券表示，從中長期看，全球政治、經(jīng)濟、資產(chǎn)價格的不確定性難以消除，黃金、白銀等貴金屬的配置價值凸顯。重點推薦：山東黃金、銀泰黃金、恒邦股份、盛達資源。(本報記者 趙子強)